В 2026 году спрос восстановится, ускорившись примерно до 2%
По итогам 31-й недели мировые бункерные индексы MABUX продолжили меняться разнонаправленно. Индекс 380 HSFO вырос на $7,71: с 465,21 USD/MT на прошлой неделе до 472,92 USD/MT, постепенно приближаясь к отметке в $500. Индекс VLSFO увеличился на $6,7 (561,88 USD/MT против 555,18 USD/MT на прошлой неделе). Индекс MGO, наоборот, снизился на $0,31 (с 792,08 USD/MT на прошлой неделе до 791,77 USD/MT), по-прежнему находясь у отметки в $800. На момент написания материала на мировом бункерном рынке отмечались признаки возобновления восходящего тренда, говорится в обзоре MABUX, предоставленном ИАА «ПортНьюс».
MABUX Global Scrubber Spread (SS) — разница в цене между 380 HSFO и VLSFO — продолжил умеренное снижение: минус $1,01 (с $89,97 на прошлой неделе до $88,96), по-прежнему оставаясь ниже психологической отметки в $100 (SS Breakeven). Среднее недельное значение индекса также уменьшилось на $1,88. В Роттердаме SS Spread показал снижение еще на $1 ($66 против $67 на прошлой неделе), а среднее недельное значение в порту сократилось на $1,84. В Сингапуре разница в цене 380 HSFO/VLSFO, наоборот, выросла на $3, с $99 на прошлой неделе до $102, вновь превысив отметку в $100, а среднее недельное значение в порту уменьшилось на $1,66. Разнонаправленные колебания индексов SS Spread отражают общее состояние бункерного рынка, который находится в стадии формирования устойчивого тренда. Использование конвенционного топлива VLSFO пока сохраняет более высокую рентабельность в сравнении с комбинацией HSFO + Скруббер.
По данным Международного энергетического агентства (МЭА), прогнозируется замедление роста мирового спроса на природный газ с 2,8% в 2024 году до примерно 1,3% в 2025 году. Однако ожидается, что в 2026 году спрос восстановится, ускорившись примерно до 2%, поскольку расширение поставок СПГ, особенно из США, Канады и Катара, повышает его доступность и стимулирует рост потребления в Азии. Прогнозируется, что производство СПГ вырастет на 7% в 2026 году, что станет самым большим годовым приростом с 2019 года. МЭА отмечает, что эти прогнозы были сформированы на фоне повышенной неопределенности в отношении глобальных макроэкономических перспектив и геополитической нестабильности. Агентство продолжает внимательно следить за газовыми рынками и взаимодействовать с заинтересованными сторонами для обеспечения бесперебойности поставок.
По состоянию на 29 июля европейские региональные хранилища были заполнены на 67,63% (плюс 2,21% к показателям прошлой недели и минус 3,7% к отметке на начало года (71,33%)). Процесс заполнения газохранилищ Евросоюза продолжается. По итогам 31-й недели европейский газовый бенчмарк TTF показал рост на 0,992 евро/МВт·ч (34,103 евро/МВт·ч против 33,111 евро/МВт·ч на прошлой неделе).
Цена на СПГ в качестве бункерного топлива в порту Синеш (Португалия) по итогам недели сократилась еще на $57, достигнув отметки в 752 USD/MT по сравнению с 809 USD/MT неделей ранее. При этом разница в цене между СПГ и конвенционным топливом осталась в пользу СПГ: на 28 июля разница составляла уже $40 в пользу СПГ против $3 неделей ранее: MGO LS котировалось в этот день в порту Синеш на уровне 792 USD/MT.
По итогам 31-й недели MABUX Market Differential Index (MDI) (соотношение рыночных бункерных цен (MBP) и цифрового бункерного эталона MABUX (DBP)) показал следующие тренды средних недельных значений бункерных котировок в крупнейших хабах мира — Роттердаме, Cингапуре, Фуджейре и Хьюстоне:
В сегменте 380 HSFO все порты остались в зоне недооценки, а значения MDI снизились на 2 пункта в Роттердаме и на 3 пункта в Хьюстоне, но выросли на 4 пункта в Сингапуре и на 3 пункта в Фуджейре. MDI Роттердама находится у отметки 100-процентной корреляции между MBP и DBP.
В сегменте VLSFO Роттердам был единственным переоцененным портом с индексом MDI, сократившемся на 1 пункт и оставшемся у отметки 100-процентной корреляции между MBP и DBP. Остальные три порта — Сингапур, Фуджейра и Хьюстон — находились в зоне недооценки, а ее уровень вырос на 4 пункта в Сингапуре и на 5 пунктов в Фуджейре, но снизился на 8 пунктов в Хьюстоне.
В сегменте MGO LS единственным переоцененным портом оставался Роттердам, а его MDI вырос на 8 пунктов. Остальные порты были недооценены, а значения MDI выросли на 1 пункт в Сингапуре и Хьюстоне, но снизились на 1 пункт в Фуджейре. MDI Фуджейры остался стабильно выше отметки в $100.
В структуре переоцененных/недооцененных портов по итогам недели не произошло существенных изменений, а тренд на недооценку бункерного топлива продолжил свое доминирование на мировом бункерном рынке. На данный момент в текущей динамике индексов MDI не отмечается признаков изменения тренда.
В порту Роттердам зафиксировано снижение общего грузооборота на 4,1% в первой половине 2025 года, когда было обработано 211 млн тонн. Наиболее значительное падение произошло по сухим навалочным грузам, которые упали на 8,9%, за которыми следует снижение на 5,3% по наливным грузам до 96,2 млн тонн. В рамках наливных грузов перевалка сырой нефти выросла на 2,6% до 50,1 млн тонн, что обусловлено ростом поставок на немецкие нефтеперерабатывающие заводы. Объемы СПГ выросли на 9%, поскольку Европа пополняла запасы газа летом. Однако другие сегменты наливных грузов снизились, в частности из-за сокращения импорта биодизеля из Китая — из-за антидемпинговых пошлин — и уменьшения использования пальмового масла в производстве биодизеля в Европе. Контейнерооборот вырос на 2,7% в TEU, но снизился на 1% по тоннажу. Порт также столкнулся с исключительной перегрузкой в обслуживании контейнеров: было обработано более 100 контейнеровозов с общим объемом более 12 тыс. TEU. Несмотря на сложные условия, порт добился прогресса в достижении своих долгосрочных целей в области устойчивого развития. Среди ключевых событий — продолжающееся строительство объекта по улавливанию и хранению углерода в Портосе и установка новых береговых станций электроснабжения в рамках цели по достижению нулевых выбросов CO₂ к 2050 году.
«Текущее состояние геополитической и глобальной экономической ситуации и прежде всего вероятное введение повышенных импортных таможенных пошлин в США способны спровоцировать возобновление восходящего тренда бункерных котировок на мировом рынке. Мы полагаем, что на следующей неделе бункерные индексы могут показать умеренный рост», — заключают аналитики MABUX.