Цены на бункерное топливо могут продолжить корректировку вверх в краткосрочной перспективе. Такой прогноз содержится в аналитическом обзоре, предоставленном ИАА «ПортНьюс» компанией Marine Bunker Exchange (MABUX).
По итогам текущей недели разнонаправленный тренд изменения топливных котировок оставался превалирующим. Вместе с тем, рынок начал отмечать моментные изменения в состоянии фундаментальных факторов соотношения спроса и предложения. В частности, появившиеся признаки сокращения предложения в США начали формировать предпосылки для поддержки котировок. На этом фоне значения Мирового бункерного индекса MABUX, рассчитываемого из текущих цен на основные виды бункерного топлива в пуле ведущих портов мира, в период со 29 по 06 мая показали по итогам недели достаточно значительное движение вверх:
380 HSFO - рост c 329,21 до 352,57 USD/MT (+23,36)
180 HSFО - рост с 357,79 до 391,57 USD/MT (+33,78)
MGO - рост с 626,21 до 642,86 USD/MТ (+16,65)
Постепенно возобновляющийся рост котировок после падения до 6-летних минимумов в марте дал некоторые основания полагать, что избыток предложения на мировом рынке будет в среднесрочной перспективе нивелирован увеличением спроса и снижением инвестиций в новые добывающие мощности. Вместе с тем, снижение объемов добычи нефти в США вполне способно остановить этот процесс. Об этом говорит и тот факт, что запасы сырой нефти в хранилищах терминала Кушинг сократились по итогам прошлой недели менее, чем на 100 000 баррелей – уровень запасов по-прежнему близок к рекордным максимумам. При этом необходимо учитывать, что возможное ослабление санкций против Ирана или восстановление добычи в Ливии могут спровоцировать наращивание поставок, и тем самым еще более усугубить избыток предложения, оказав дополнительное давление на топливные цены.
Еще одной значительной угрозой дальнейшего снижения цен остаются крупные объемы задолженности нефтяных компаний, у которых нет возможности рефинансирования этих долгов в условиях текущего падения цен на нефть. Это, в свою очередь, стимулирует добычу в максимальных количествах как способ расчета с кредиторами.
”Украинский” фактор по-прежнему имеет вялотекущий характер, но сохраняет потенциал драйвера. В Европарламенте одобрен проект резолюции об ужесточении санкции против России (голосование ассамблеи планируется на июнь) в случае, «если Россия будет продолжать дестабилизировать ситуацию на востоке Украины и не откажется от Крыма». Отдельно подчеркнуто о необходимости сотрудничества Евросоюза с НАТО и США в обеспечении безопасности в Черноморском регионе. 5 мая глава МИД РФ Сергей Лавров заявил об отказе Москвы обсуждать с Западом критерии снятия санкций.
Рынок также продолжает отыгрывать слабые макроэкономические данные из США. Рост ВВП составил только 0,2% против прогнозировавшегося 1% (по итогам четвертого квартала 2014 года ВВП США вырос на 2,2%). Хотя число заявок на пособие по безработице упало до минимума за 15 лет, показатель по потребительским расходам зафиксировал более низкий, чем ожидалось, рост в марте. Показатель инфляции 35-й месяц подряд не достиг 2%-ного целевого уровня ФРС США. В результате Комитет по открытым рынкам ФРС вновь сохранил базовую процентную ставку на рекордно низком уровне 0-0,25% годовых, не дав никаких намеков о предполагаемых сроках ее повышения. Вместе с тем, данные о стабильном сокращении числа буровых в США (уменьшение на 27 единиц, или на 2,9%, - до 905 установок – 21-я неделя подряд) могут создать новые стимулы, способные в результате поддержать котировки.
Макроэкономическая составляющая Китая на мировом топливном рынке остается слабой. По итогам апреля индекс менеджеров по снабжению (PMI) в производственной сфере снизился до 48,9 пунктов против предыдущего значения в 49,2 пункта. Значения индекса находятся ниже отметки в 50 пунктов второй месяц подряд, что говорит о замедлении темпов экономического роста в стране.
Наметившийся устойчивый рост экономики Европы, в свою очередь, работает сейчас на повышение топливных индексов. По данным компании Markit, индекс PMI в апреле составил 52,0 пункта против 52,2 пункта в марте. Тем не менее, апрельский индекс оказался выше более раннего прогноза Markit (51,9 пункта). На этом фоне Европейская комиссия (ЕК) прогнозирует рост экономики Евросоюза в этом году на 1,8%, а еврозоны - на 1,5%.
Однако, один из ключевых участников мирового топливного рынка – ОПЕК – пока не дает оснований предполагать, что картель готов к кардинальным изменениям соотношения спроса и предложения. Прогнозный уровень добычи нефти в ОПЕК в апреле показал новое увеличение - на 125 000 баррелей до 30,9 млн баррелей в день. В основном, это обу-словлено ростом добычи в Саудовской Аравии (на 100 000 баррелей до 10,2 млн баррелей в день) и частичным (хотя и нестабильным) возвращением Ливии на нефтяной рынок. При этом экспортные поставки Ирака, второго по величине производителя нефти в ОПЕК, в апреле также выросли и составили 3,077 млн баррелей нефти в день (против 2,980 млн баррелей месяцем ранее). Таким образом, средний показатель добычи картеля за март-апрель этого года оказался на 1,2 млн баррелей в день выше, чем за аналогичный период 2014 года. При этом ОПЕК настроена на поддержание нынешнего уровня добычи на засе-дании 5 июня в Вене, так как страны Персидского залива по-прежнему сосредоточены на сохранении доли рынка, а просьбы о сокращении добычи со стороны Нигерии и Венесуэлы будут, вероятно, оставлены без внимания.
В текущих условиях мы полагаем, что цены на бункерное топливо могут продолжить кор-ректировку вверх в краткосрочной перспективе. Однако настроения на рынке могут быстро измениться, поскольку пока речь вряд ли идет о кардинальном изменении фундаментальных факторов спроса и предложения.
|
Наименование продукта и порт |
380 cSt HSFO |
MGO/ MGO LS |
|
|
|
|
|
Роттердам 2015-05-07 |
364 |
606* |
|
Роттердам2014-05-07 |
570 |
920 |
|
|
|
|
|
Гибралтар 2015-05-07 |
376 |
655* |
|
Гибралтар 2014-05-07 |
594 |
954 |
|
|
|
|
|
Панамский канал 2015-05-07 |
367 |
645* |
|
Панамский канал 2014-05-07 |
600 |
1023 |
|
|
|
|
|
Пусан 2015-05-07 |
405 |
645* |
|
Пусан 2014-05-07 |
604 |
939 |
|
|
|
|
|
Фуджайра 2015-05-07 |
400 |
755* |
|
Фуджайра 2014-05-07 |
589 |
975 |
* MGOLS
Все цены указаны в USD / MТ
Абсолютный рекорд цен маркиBrent= $147.50 (11 июля, 2008)
АбсолютныйрекордценмаркиLightcrude (WTI)= $147.27 (11 июля, 2008)
|
Наименование продукта |
Котировки на момент закрытия 06мая |
|
Light Crude Oil (WTI) |
$60,93 |
|
Brent Crude Oil |
$67,77 |